国际清算银行（BIS）就过度膨胀的美元“隐性债务”敲响了警钟。这是使用金融衍生品来筹集美元的方法之一，除了银行之外，保险公司和投资基金也使用这种方法。截至2024年底，美元隐性债务的全球余额已达到98万亿美元，发生冲击时流动性危机可能会扩大。日本的三大银行也在稳定筹集美元方面存在课题。
评：看来都没打算还本金，只是不断滚雪球
2025年以来美元宽基指数下跌了8%，是全球大类资产里面表现最差的之一。在美国经济“孤立主义”、债务问题以及加密货币大发展的背景下，去美元化再次成为市场和学术界关注的焦点。 例如哈佛大学罗格夫（Rogoff）教授最近在一个访谈中认为去美元化难以避免，并因此会导致更高的美国利率，他的主要理由是美国的孤立主义会让美元的使用减少。
评：美元体系的全面分析，尽管存在挑战，但美元的国际地位依然稳固，短期内去美元化难以发生
美国银行首席投资策略师Michael Hartnett发出最新、也是最激进的观点：一场由政策驱动的全球股市融涨（melt-up）正在上演，投资者应采取“All In”策略，直至长期债券收益率突破关键“爆点”，引发市场崩盘为止。Hartnett指出，当前市场的核心逻辑已发生根本转变。他用一个比喻来形容特朗普政府的政策路径：正从财政“detox”（戒毒所）模式转向无节制的“gorge”（金三角）模式。
评：官僚机构倾向于自我扩张，直至崩溃
RWA，直译为“真实世界资产”，指的是将现实中的资产（如房地产、应收账款、碳配额、电站收益权等）通过区块链技术进行“代币化”（Tokenization），使其具备数字资产的交易、拆分与流通能力。简言之，RWA是让“动不了、卖不快、投不起”的传统资产，变得像加密货币一样，可以小额购买、快速交易、跨境流通。
评：机遇和风险并存
- AI周
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7月11日消息，在硅谷创业孵化器YC举办的创业学院活动中，吴恩达分享了他最新的洞见：执行速度比任何时候都更加关键，智能体工作流如何重塑初创公司的开发边界，以及为何具体方案总能在将创意转化为产品时战胜模糊构想。
评：不要只聚焦在AI技术，也要搞钱
多年之后，面对在数字疆域中自主行动的智能体（Agent）洪流，人类将会回想起2025年仲夏那个遥远的下午。当时热映的《碟中谍8：最终清算》中的“智体”终于走进了现实：它拥有“自我进化”能力，能够自己升级自己的程序，让自己变得越来越聪明。没错，这个模仿《百年孤独》的开篇也是由Agent写成的。2025年已过半程，业内对AI的关注焦点正悄然从基础大模型转向Agent。这背后是人机交互范式的根本性迁移——从移动互联网时代的图形用户界面（GUI）和传统软件即服务（SaaS）的预设路径，转向以自然语言交互（LUI）为核心的开放性指令输入，用户意图的表达获得了前所未有的自由度。
评：人机交互范式的革新
强化学习（RL）被认为是实现通用人工智能（AGI）的必要一环。然而，在前 OpenAI 研究员 Kevin Lu 看来，当前的 RL 难以实现「从 GPT-1 到 GPT-4」般的重大突破，应该“停止进行 RL 研究，转而从事产品开发”。他的理由简洁明了：推动人工智能（AI）实现大规模转变的技术是互联网，而不是 transformers。
评： data is all your attention
从传统稠密架构到如今流行的稀疏专家模型（MoE），语言大模型发展突飞猛进：最初参数量只有百亿级别，而现在即便仅激活的参数，也已达数百亿！从百亿到万亿，参数膨胀的背后，是AI界对Scaling Law的「信仰」。
评：文本生成引擎才是一切的基础。
NVIDIA 的研究团队联合加拿大魁北克人工智能研究所 Mila 提出了 La-Proteina，这是一种基于部分潜在流匹配的原子级蛋白质设计方法。它能够有效结合显式的 backbone 建模和固定大小的每个残基潜在表示，以捕捉序列和原子侧链信息，解决了蛋白质生成过程中显式侧链表示的维度可变性这一关键挑战。
评：AI重构蛋白质设计领域
本文探讨了 IP 提供商在芯片设计中的关键作用，重点介绍了他们的贡献如何推动行业进步。本文还探讨了关键的市场挑战和趋势，并分析了该行业的不同商业模式。
评：了解芯片设计IP概念